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2018年财务学系师资&研究生学术论坛之四

发布者:pengmeixiang   发布时间:2018-05-31 10:35:11   

       

演讲题目:新三板分层政策对做市转让企业流动性的影响分析——基于做市商动机与行为视角

报告人: 计萱 财务学系博士研究生

 间:201866日(周三)下午3:00-5:00

 : 嘉庚一409

点评人:许锐 财务学系博士研究生

 

主持人:沈哲 副教授

 

参加者:对会计、财务研究有兴趣的师生

内容摘要:新三板做市制度推出后,做市商作为流动性提供者的作用一直受到质疑,本文认为做市商没能发挥作用的原因在于动机不足,那么新三板的分层政策能否改变做市商的做市动机,使其提供流动性的做市行为得到改善?本文使用了断点回归的方法,采用非流动性指标、零收益指标、价格压力指标、换手率指标来衡量分层前后半年流动性的变动情况,实证发现:做市企业进入创新层后,部分流动性层面的指标——零收益指标和价格压力指标的确的得到改善,但衡量成交量的指标换手率指标没有变化,而非流动性指标在一定程度上有所提高,通过对流动性指标变化情况的分析, 侧面说明新三板企业分层后信息不对称情况得到了缓解, 做市商的做市动机理应已得到改善,但做市行为没有发生变化。

报告论文内容:http://www.adm-digital.com/uploadfile/2018/0531/20180531103738168.pdf